Argentina es uno de los 11 países con mejores cuentas fiscales, pero enfrenta riesgos

Según un reciente informe de GMA Capital, Argentina se destacó por poseer uno de los mejores indicadores fiscales a nivel mundial, situándose entre los 11 países que sobresalen en este aspecto. Este análisis se realizó sobre un total de 98 economías que presentan un Producto Bruto Interno (PBI) superior a los 50 mil millones de dólares. A pesar de esta calificación positiva, hay dos factores críticos que preocupan a los inversores: las reservas internacionales limitadas y el contexto político electoral que se avecina en 2027.

El informe revela que durante septiembre de este año, el Gobierno argentino registró un superávit primario de 1,4 billones de pesos, así como un resultado financiero positivo de 0,9 billones. En consecuencia, en el transcurso de los primeros nueve meses de 2026, el país acumuló superávits equivalentes al 1,2% y al 0,3% del PBI, respectivamente. Este desempeño se inscribe en una tendencia positiva, dado que 30 de los últimos 34 meses cerraron con superávit primario, lo cual evidencia la persistencia del ajuste fiscal implementado por la actual administración.

A nivel internacional, las proyecciones del Fondo Monetario Internacional (FMI) anticipan que Argentina alcanzará un superávit financiero equivalente al 0,4% del PBI en 2026, en comparación con un déficit promedio del 3,33% para los países incluidos en el estudio. Sin embargo, la deuda pública del país, que representa el 69% del PBI, se sitúa por encima del promedio internacional del 60%. No obstante, al excluir las obligaciones dentro del sector público, este indicador se reduce al 42% del PBI.

A pesar de los resultados alentadores en términos de cuentas fiscales, el informe destaca que la situación de las reservas internacionales es un punto débil, ubicando a Argentina entre las economías emergentes con menor cobertura, lo que la hace más vulnerable ante crisis externas y dificultades de financiamiento. Además, la historia de incumplimiento en el pago de deudas y episodios de alta inflación generan desconfianza entre los inversores, quienes exigen garantías más sólidas para la sostenibilidad económica.

El segundo riesgo identificado está relacionado con la incertidumbre política previa a las elecciones presidenciales de 2027. Las proyecciones sobre sostenibilidad de la deuda y sobre el comportamiento fiscal dependen de la continuidad del superávit primario y de las decisiones económicas que se tomen en los próximos años. Esta situación genera variaciones significativas en las expectativas de deuda según diferentes posibles escenarios electorales y de políticas económicas, lo que puede elevar los riesgos asociados a los activos argentinos.

La actividad económica también se presenta como un desafío que necesitará atención para mantener el equilibrio y la viabilidad del programa fiscal actual. Los próximos meses serán cruciales para observar cómo se desarrollan las condiciones políticas y económicas y cómo estas afectan la estabilidad fiscal del país.