Aumento del riesgo país a pesar del repunte en reservas del Banco Central

El riesgo país en Argentina experimentó un incremento del 4% el pasado viernes, alcanzando un total de 648 puntos básicos. Este movimiento se produce en medio de un contexto en el que el Banco Central reportó que sus reservas habían superado nuevamente la barrera de los US$50.000 millones. Sin embargo, a pesar de la mejora en las reservas, los bonos soberanos en dólares sufrieron caídas, lo que genera una preocupación adicional entre los inversores.

El indicador elaborado por JP Morgan alcanzó su nivel más alto desde el 2 de octubre y se observa una tendencia creciente, dado que desde el 6 de octubre acumuló un aumento de casi 13% desde los 573 puntos. En la jornada reportada, el ETF de bonos emergentes incrementó su valor en un 0,6%. La baja se concentró en los bonos de mayor plazo, con el GD46 cayendo un 2,1% y el AL41 disminuyendo un 2%. Por el contrario, los tramos más cortos mostraron mayor resistencia en sus precios.

Estos cambios en el riesgo país tienen un impacto directo en el costo de financiamiento de empresas y provincias, encareciendo las condiciones a las que pueden acceder para buscar recursos. La última información indica que, en septiembre, las colocaciones corporativas y subsoberanas sumaron un total de US$3.300 millones, mientras que en lo que va de octubre apenas han alcanzado los US$100 millones. Este panorama sugiere una ralentización en el acceso a financiamiento entre los actores económicos del país.

A pesar de que el riesgo país se ha incrementado, todavía se encuentra por debajo de los niveles críticos de 1.004 puntos que se alcanzaron hace un año. No obstante, se ha apartado de su piso de 404 puntos que tocó en julio. Este vaivén refleja la alta volatilidad e incertidumbre que caracteriza al mercado argentino en el actual contexto económico.

En cuanto a las reservas del Banco Central, estas se estabilizaron tras comprar aproximadamente US$182 millones en la jornada del jueves. Desde el 25 de septiembre hasta el 14 de octubre, el promedio de compras diarias se elevó a US$88 millones, en contraste con solo US$12 millones en los primeros días de septiembre. Las reservas brutas cerraron en US$50.040 millones, lo que marca un repunte significativo, siendo esta la primera vez que superaron los US$50.000 millones desde el 16 de septiembre.