Budget 2027: Caputo muestra pesimismo moderado en proyecciones económicas

El proyecto de Presupuesto 2027, presentado por el Ministro de Economía Luis Caputo, prevé un crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) del 4% para el próximo año. Sin embargo, esta proyección ha generado un intenso debate entre los analistas económicos, quienes cuestionan la viabilidad de estas metas en un contexto donde se observan serias dificultades estructurales en la economía nacional.

Según un informe de la consultora Analytica, el cálculo gubernamental se caracteriza por un "excesivo optimismo" al basar sus proyecciones en una inversión real que debería crecer un 9,2%. La realidad, sin embargo, pinta un panorama complicado, con la industria operando a más del 40% de su capacidad ociosa y un debilitamiento del consumo interno. Estos factores dificultan la recuperación de la inversión privada, que desencadena la producción y el crecimiento económico.

Las expectativas también se ven afectadas por la proximidad de las elecciones de 2027, lo que históricamente ha llevado a una disminución en las decisiones de inversión a largo plazo. Esto, junto con la expectativa de tensiones cambiarias y el aumento de la dolarización de portafolios por parte de los inversores, crea un escenario poco propicio para el crédito productivo. Además, el presupuesto muestra un recorte en las inversiones estatales, lo que amenaza con mantener a sectores críticos como la construcción en un estado de estancamiento.

Por otro lado, el Gobierno ha establecido una pauta de inflación del 18% anual para 2027, aunque este objetivo se enfrenta a riesgos significativos. Estos incluyen el arrastre del alza de precios de alimentos y posibles inestabilidades cambiarias, exacerbadas por la quita de subsidios a la energía, que impactará en los costos regulados y tarifas de servicios públicos.

El Presupuesto también prevé un superávit primario equivalente al 1,3% del PIB, respaldado por un aumento estimado del 5,8% en los ingresos tributarios. Sin embargo, la caída significativa en el empleo formal y el aumento de la informalidad laboral, que alcanza al 45% de los ocupados, socavan los aportes a la seguridad social, lo que dificulta el equilibrio fiscal necesario para sostener estas proyecciones.

Analytica estima que el saldo comercial proyectado para 2027 será de aproximadamente U$S 15.560 millones, con un aumento previsto en las exportaciones del 8,5% y en las importaciones del 8,2%. No obstante, este cálculo ignora la dependencia de insumos importados, lo cual podría afectar gravemente la capacidad de la industria para reactivarse exitosamente frente a la recesión.