Controversia por operación de oro del Banco Central y su impacto financiero
Una reciente valoración de la Auditoría General de la Nación delata una controversia sobre una operación de cobertura del Banco Central de la República Argentina. El BCRA contrató seguros para protegerse de una posible caída del precio del oro que no se materializó, generando tanto pérdidas como ganancias en su balance anual.
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha estado en el centro de una polémica por una operación de cobertura relacionada con sus reservas de oro. Según el auditor general de la Nación, Juan Manuel Olmos, esta operación, realizada en 2025, resultó en una pérdida de aproximadamente 1.000 millones de dólares debido a que se especuló sobre una caída en el precio del metal precioso, que finalmente no ocurrió. En cambio, el oro alcanzó un aumento significativo en su cotización, lo que derivó en una ganancia para el BCRA en vez de una pérdida.
Las reservas de oro del BCRA se mantienen en 1,984 millones de onzas, equivalentes a 61,7 toneladas, sin cambios respecto al año anterior. La cotización del oro pasó de 2.623,45 a 4.326,01 dólares por onza entre los cierres de 2024 y 2025, lo que representa un aumento del 64,9%. Este incremento llevó el valor total de las reservas en oro de 5.207 millones de dólares a 8.587 millones, lo que implica una ganancia de 3.380 millones de dólares solo por la valorización del lingote.
El economista Nau Bernues sostiene que el resultado de la operación de cobertura del BCRA se encuentra en un contexto financiero válido. Las operaciones de cobertura son comunes en el mundo financiero, especialmente en momentos de alta volatilidad del mercado. Sin embargo, según los informes de la AGN, las opciones de cobertura contratadas por el BCRA resultaron en un saldo negativo de 960,2 millones de dólares, más 62,8 millones de dólares de primas pagadas, sumando un total de 1.023 millones de dólares en pérdidas.
La controversia radica en las declaraciones de Olmos, quien ha calificado a la operación como especulativa, argumento criticado por varios economistas que defienden la estrategia del BCRA. Según Bernues, la ganancia neta tras considerar las pérdidas de la operación de cobertura se fijaría en 2.357 millones de dólares, señalando que la cobertura absorbió cerca del 30% de la ganancia generada por el aumento en el precio del oro.
La situación pone de manifiesto las tensiones entre la gestión del BCRA y los organismos de control. Al tiempo que el oro alcanzó su máximo histórico, la evaluación crítica de la AGN sobre las decisiones tomadas en materia de reservas plantea interrogantes sobre la estrategia financiera del Banco Central.
A medida que el panorama financiero evoluciona, será clave observar cómo el BCRA ajustará su enfoque en la gestión de reservas y operaciones de cobertura en el futuro, considerando no solo las ganancias potenciales, sino también las regulaciones y auditorías que puedan venir de la mano de esta polémica.
La situación del oro y las operaciones del BCRA continúan siendo objeto de seguimiento cercano en un contexto económico complejo.