Desacople entre el PBI y el consumo en el país: análisis y proyecciones

Por primera vez en lo que va del siglo XXI, Argentina manifiesta una discrepancia notable entre el crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) y la dinámica del consumo. Mientras que se estima un aumento del 4,4% en el PBI durante 2025 y se prevé una expansión cercana al 3% para 2026, el mercado interno no muestra señales de recuperación. Los hogares enfrentan una presión económica creciente, lo que a su vez agudiza el panorama de su capacidad de compra.

En junio de 2026, el consumo masivo sufrió una caída interanual del 2,7% y un descenso del 2,4% respecto de mayo. Este retroceso profundiza una tendencia negativa que ya lleva un acumulado de baja del 2,9% en el año. Simultáneamente, la actividad productiva revela números positivos en sectores como el agro y la minería, que, aunque impulsan el PBI, tienen un impacto limitado sobre el consumo masivo y el empleo.

Los economistas explican que esta divergencia se debe a que el crecimiento está sustentado en sectores con bajo efecto en el empleo, como es el caso de la agricultura y la minería, que no generan el mismo efecto multiplicador en la economía local que industrias más conectadas con el consumismo interno. Según Federico Kisza de Analytica, esta situación se refleja en la composición del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), donde las actividades que traccionan el crecimiento no son suficientes para revertir la caída del consumo.

Además, el informe señala que, aunque algunos sectores productivos como la agricultura han mostrado avances interanuales, otros como la industria manufacturera y el comercio han presentado fuertes caídas del 5,6% y 4,3%, respectivamente. Esto acentúa la preocupación por el deterioro del consumo interno, que parece no tener perspectivas de mejora en el corto plazo.