El riesgo país se eleva más del 18% en septiembre y el Merval cae casi un 7%

Los activos financieros en Argentina registraron un mes de septiembre 2026 desfavorable, caracterizado por una profunda caída en la Bolsa de Valores y un aumento del riesgo país. Según datos elaborados por JP Morgan, el riesgo país se incrementó un 18,6%, alcanzando los 607 puntos básicos, lo que alejó las posibilidades del Gobierno de reducir este indicador por debajo de las 400 unidades, obstaculizando así el regreso a los mercados internacionales de crédito.

En el ámbito bursátil, el Merval experimentó un descenso cercano al 7%, reflejando un clima de desconfianza entre los inversores. Este desplome en el mercado local se produjo en un contexto de menor actividad económica a nivel nacional y mayores requerimientos de tasas en el ámbito internacional, lo que afectó negativamente las valoraciones tanto de las acciones como de la deuda pública emitida por el Gobierno. En cambio, los títulos soberanos en dólares sufrieron caídas significativas, con el bono AL35D liderando las pérdidas con una caída del 7,6%, seguido por el AL41D y el AE38D.

A pesar de las caídas en el mercado financiero, el sector cambiario mantuvo una estabilidad relativa durante el mes. El presidente Javier Milei logró controlar el dólar oficial en un periodo clave de su gestión, lo que le permitiría cimentar su base económica de cara a un complicado cuarto trimestre, en el que se definirá la estructura económica antes de las elecciones generales. Además, se destacó el ingreso sostenido de divisas procedentes del sector energético, lo que contribuyó a estabilizar el peso argentino.

El presidente también comunicó que, a pesar del aumento del riesgo país, la situación económica externa, como los niveles de inflación en Estados Unidos y el bajo apetito por el riesgo a nivel global, influyeron significativamente en este aumento. Esta dinámica internacional impactó de manera directa en los mercados emergentes, incluido el argentino, que enfrenta tensiones tanto en la renta variable como en la fija.

En contraste, los activos emitidos en pesos mostraron un comportamiento relativamente más positivo, con títulos como el TX28 y el TX26 avanzando un 3,6% y un 2,4% respectivamente. Este comportamiento sugiere que, a pesar del pesimismo inversor, existen segmentos dentro del mercado local que escapan del impacto negativo generalizado.

De cara al futuro, será crucial observar cómo el Gobierno afronta los desafíos económicos y de inversión en un contexto internacional volátil, así como la respuesta del mercado ante las decisiones de política económica que vayan a adoptarse en torno a las próximas elecciones.