Luis Caputo retira pesos del mercado para controlar el dólar

El Gobierno Nacional, liderado por Luis Caputo, ha decidido mantener una política monetaria restrictiva con el fin de controlar la inflación y evitar un posible aumento del dólar. En una reciente licitación, se colocaron $8,4 billones en títulos para hacer frente a vencimientos por $8,1 billones. Esto resultó en un retiro de $300.000 millones de circulación en el mercado, reflejando la firme intención del Ministerio de Economía de no dejar que aumente la cantidad de pesos en circulación.

A pesar de que los bancos ofrecieron más de $14 billones para la colocación, el Gobierno optó por un roll over que alcanzó el 103,46%. Esta medida busca dar señales de solidez al mercado, con la expectativa de que la restricción en la circulación de pesos tenga efectos positivos en la estabilidad del dólar y la inflación. Sin embargo, los economistas advierten que la contrapartida de esta estrategia es el estancamiento de la actividad económica, que podría verse afectada si no se flexibilizan las condiciones monetarias.

A su vez, el impacto de la inflación se hizo evidente al conocerse que en agosto alcanzó un 1,7%. Este número, aunque controlado, estuvo acompañado por un aumento notable en los precios de productos básicos, lo que incrementó las canastas de pobreza e indigencia en un 2,6%. Estos datos sugieren que, si bien la política monetaria podría estar funcionando para contener la inflación, también está creando problemas en términos de crecimiento económico y bienestar social.

En cuanto a la estructura de la colocación de deuda, $4,07 billones correspondieron a la Lecap con vencimiento a 60 días, con una tasa de interés de 2,07%. Notablemente, el BONAR 29 no fue ofrecido nuevamente, lo que podría indicar cierta cautela en el manejo de emisiones a largo plazo. Esta estrategia, aunque busca estabilizar el mercado cambiario, deja abierta la inquietud respecto de su impacto en las reservas del Banco Central, las cuales permanecieron en $50.469 millones en brutos, con U$S 8.200 millones disponibles.

El dólar oficial se mantuvo relativamente estable, cerrando en $1.480 para la compra y $1.530 para la venta, mientras que el mayorista cerró en $1.499/1.508. El Banco Central realizó compras por solo U$S 5 millones hasta la fecha, acumulando U$S 123 millones en el mes, lo que muestra un cambio significativo en la estrategia de defensa de la moneda nacional.

Las decisiones del Gobierno y los movimientos en el mercado cambiante presentarán un desafío a corto y mediano plazo, ya que la búsqueda de equilibrio entre controlar la inflación y promover la actividad económica seguirá siendo fundamental en la agenda de política económica.