Reinversión europea en acciones argentinas tras nueve años de pausa

Wim-Hein Pals, responsable de mercados emergentes en Robeco Institutional Asset Management, ha decidido reinvertir en acciones argentinas después de casi una década de ausencia. La última vez que Pals había comprado acciones en Argentina fue hace nueve años, cuando vendió su última posición en el país. Ahora ha comenzado a adquirir acciones argentinas desde el primer trimestre de este año, sin esperar a que MSCI reincorpore al país en su índice de mercados emergentes.

La motivación detrás de esta decisión radica en el crecimiento del sector energético argentino, impulsado por la explotación de Vaca Muerta, una de las mayores reservas de shale gas del mundo. En el primer semestre de 2026, Argentina registró un superávit comercial energético récord, lo que mejora las perspectivas económicas del país y fortalece su moneda. Pals destaca que el aumento de las exportaciones energéticas, en parte debido a los altos precios del petróleo, actúa como un catalizador para la economía argentina.

Pals, quien administra alrededor de USD 18.000 millones, también ha tenido en cuenta las reformas económicas implementadas por el presidente Javier Milei, las cuales han sido reconocidas por agencias calificadoras que han mejorado la nota crediticia del país. A pesar de que su inversión en Argentina no es significativa respecto a su cartera total, Pals ve un mejoramiento en los fundamentos económicos y decide adelantarse a otros inversores.

Entre los activos en los que ha decidido invertir se encuentran acciones de empresas argentinas del sector energético y financiero que cotizan en Estados Unidos. Sin embargo, el ejecutivo muestra cautela ante el riesgo político asociado con la posible reelección de Milei en 2027, lo que podría influir en la estabilidad de sus inversiones.

Además de Argentina, Pals ha comenzado a invertir en Vietnam, donde espera que el país obtenga la categoría de mercado emergente en 2027, facilitando así flujos de inversión pasiva. La perspectiva es optimista para Argentina, que podría seguir un camino similar hacia la categorización de mercado emergente entre 2028 y 2029.

Robeco ha tenido un buen desempeño en los últimos cinco años, siendo su fondo de acciones de mercados emergentes uno de los líderes entre sus competidores, superando al 84% de ellos en ese período. En este contexto, Pals ha tomado decisiones estratégicas, como subponderar inversiones en el sector tecnológico de Asia ante el aumento de la concentración de poder en el mercado, lo cual enmarca su enfoque más amplio hacia los mercados emergentes, donde considera que hay oportunidades que van más allá de la inteligencia artificial.