Riesgo país se acerca a 650 puntos en medio de incertidumbre electoral

El riesgo país en Argentina se sitúa en niveles alarmantes, alcanzando recientemente los 648 puntos básicos. Este incremento es un indicador de la vulnerabilidad de los activos argentinos en un entorno global complejo, que combina el aumento del precio del petróleo y una creciente incertidumbre política doméstica.

Pese a que el Banco Central ha realizado compras sustanciales, superando los 15.000 millones de dólares en lo que va del año, esto no ha logrado detener la caída de los bonos argentinos. Durante octubre, por ejemplo, se absorbieron más de 915 millones de dólares en intervenciones, pero el resultado no ha sido el esperado. Los bonos, diseñados durante la reestructuración de la deuda en 2020, tienen características que ahuyentan a los inversores. Instrumentos como el Bonar 2030 ofrecen rendimientos muy bajos en comparación con los bonos del Tesoro norteamericano, lo cual agrava la desconfianza en el mercado.

En el contexto internacional, el precio del petróleo Brent ha alcanzado aproximadamente 110 dólares el barril, lo que ha obligado a Estados Unidos a mantener altas sus tasas de interés en un esfuerzo por controlar su inflación. Estos cambios han repercutido en las condiciones económicas de la Argentina, donde el encarecimiento de las importaciones afecta de manera directa la balanza comercial y el panorama financiero del país.

A pesar de los esfuerzos por calmar el mercado financiero, las autoridades, incluidos Luis Caputo y Javier Milei, han expresado que los fondos para cubrir los vencimientos de deuda en 2027 están garantizados. Sin embargo, la posibilidad de recurrir a un swap con China para cumplir con los compromisos evidencian la falta de confianza en los ingresos provenientes de fuentes internas de financiamiento.

La situación política, donde las encuestas reflejan una paridad entre los candidatos, también complica más el clima económico. Javier Milei, por ejemplo, se sostiene en un 38% de aprobación, pero su capacidad para ganar en primera vuelta es cuestionable. La incertidumbre respecto al posible ballotage, que podría incluir a otros competidores como Axel Kicillof, inquieta a los grandes fondos de inversión que ajustan su enfoque ante el electorado dividido.

De cara a los próximos meses, el escenario financiero continuará siendo tenso, con los inversores en la mira de la evolución de las encuestas y los posibles cambios en las políticas económicas que se puedan implementar dependiendo de los resultados electorales en 2027. Los efectos de esta inestabilidad se reflejarán en los próximos reportes de riesgo país.