Vaca Muerta lidera la deuda corporativa en Argentina con un 55% del total

En el primer semestre de 2026, el mercado de deuda corporativa en Argentina se vio significativamente impulsado por el ámbito energético, donde las empresas del sector emitieron obligaciones negociables por un total de 5.307 millones de dólares. Esta cifra representa el 55,1% del total de 9.632 millones de dólares colocados por todas las corporaciones en el país. La principal motivación detrás de este aumento es el desarrollo continuo de Vaca Muerta, uno de los mayores yacimientos de shale en el mundo, que ha fomentado la exploración, producción y transporte de hidrocarburos, así como la generación de energía eléctrica.

Las obligaciones negociables (ON) son instrumentos de financiamiento que las empresas utilizan para captar fondos directamente del mercado de capitales, eliminando la dependencia de los créditos bancarios. Aunque solo se realizaron 24 emisiones por parte del sector energético entre las 169 del semestre, el volumen promedio de cada colocación ascendió a 221 millones de dólares, considerablemente más que el promedio de 56,9 millones del total del mercado.

La concentración del financiamiento está muy marcada en este sector. Las empresas YPF, Pampa Energía, Edenor, Vista Energy y Pluspetrol representaron en conjunto el 62% del total del compromiso financiero en el sector energético. Si se analizan los diez emisores más importantes, esta cifra alcanza el 90,8%, lo que subraya la predominancia de las compañías con fuerte presencia en la cuenca neuquina.

Un dato destacado de este período es el uso casi exclusivo del dólar para las emisiones energéticas, con un 99,4% de las colocaciones realizadas en esta moneda. Este fenómeno responde a la naturaleza exportadora de muchas de las empresas involucradas y a la necesidad de financiar proyectos a largo plazo que dependen de los ingresos futuros en divisa fuerte, especialmente vinculados al desarrollo de Vaca Muerta.

El acceso al crédito coincide con una tendencia de aumento de producción en el sector. En mayo se registró un récord de 903.700 barriles de petróleo producidos por día, mientras que en junio la extracción de gas natural alcanzó 158 millones de metros cúbicos diarios. Se espera que 2026 se convierta en el año con mayor producción de petróleo en la historia argentina. Las inversiones en infraestructura, que incluyen proyectos de evacuación y exportación, están avanzando, lo que alimenta el crecimiento del endeudamiento en dólares de las empresas del sector.

Como resultado, el ritmo de expansión de Vaca Muerta seguirá siendo un motor clave para el financiamiento en el mercado de capitales, apoyando el desarrollo de la economía local y nacional a través de inversiones sustentadas en este importante yacimiento.