YPF, Vista y Pampa Energía reportan crecimiento histórico en Vaca Muerta

Las tres principales operadoras de upstream en el país, YPF, Vista Energy y Pampa Energía, han registrado los mejores resultados de su historia reciente gracias a la actividad en la formación geológica de Vaca Muerta. Según un informe de la consultora RICSA, en el primer semestre de 2026, estas empresas lograron una inversión total conjunta de 3.131 millones de dólares, exhibiendo un mantenimiento constante en su ritmo de capital a lo largo del trimestre.

YPF lidera en términos de volumen y rentabilidad, donde durante este período reportó ingresos de 4.762 millones de dólares en el sector upstream, alcanzando un EBITDA de 2.873 millones y un margen operativo del 60,3%. La producción de la compañía se situó en 534,8 mil barriles equivalentes por día (Kboe/d), con un aumento en la proporción de shale, que ahora representa entre el 74% y el 78% de su producción total. Notablemente, los costos de extracción de YPF descendieron a 8,6 dólares por barril equivalente, una mejora que se consolidó a lo largo de los dos trimestres.

En el caso de Vista Energy, se destacó por su alta eficiencia operativa. Liderada por Miguel Galuccio, la firma logró reducir su costo de extracción a 4,4 dólares por barril equivalente, además de reportar la mayor rentabilidad en el sector, con 48 dólares de EBITDA por barril. Vista incrementó su producción en un 46,2% interanual, alcanzando 145,4 Kboe/d, gracias al impulso de activos adquiridos a Equinor y a una efectiva operación en la zona de La Amarga Chica.

Por otro lado, Pampa Energía experimentó un notable crecimiento, pasando de un resultado operativo de 13 millones de dólares en el primer semestre de 2025 a 113 millones en 2026. Este incremento se sustentó en la facturación de 581 millones de dólares en su segmento de petróleo y gas, con un EBITDA de 286 millones y un margen del 49,2%. Las operaciones en Rincón de Aranda y Sierra Chata contribuyeron significativamente a este despegue, con un aumento espectacular en la producción.

La diversidad en el perfil de producción de las tres empresas es clara: Vista se posicionó como la más enfocada en petróleo, mientras que YPF mantuvo una combinación equilibrada entre gas y petróleo, y Pampa se inclinó hacia la explotación de gas natural, representando este último el 79,4% de su producción total.

El informe subraya no solo el crecimiento en términos de productividad y rentabilidad, sino también la continuidad en las inversiones, que se se espera continúen alimentando el desarrollo del sector energético en la provincia de Neuquén y en el país en su conjunto. Las proyecciones para los próximos trimestres indican que estas tendencias seguirán sostenidas, apuntando a una mayor actividad en Vaca Muerta.